促消费需从提高居民收入着手，消费品零售总额累计同比增速为

疫情冲击后，我国经济复苏持续向好，但居民消费复苏始终慢于投资需求，成为制约经济持续复苏的重要因素。1~2月份，我国社会消费品零售总额累计同比增速为6.7%，较2021年12月同比增速有所提高，但仍低于疫情之前的平均水平。居民消费低迷是典型的结构性问题，主要体现为衣着、居住和食品烟酒等必需品消费基本回到了疫情之前的趋势水平，而耐用品和可选消费仍有较大的需求缺口。
 

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围绕消费复苏缓慢有两个主流的解释。一是当前的防疫会在一定程度上影响到居民消费的复苏，特别是对服务消费产生负面影响；二是消费复苏缓慢事实上反映出的是居民部门收入没有得到充分恢复。我们的测算结果表明，防疫大概能解释当前居民消费需求缺口中的20%~25%，居民收入不足才是制约消费的主要因素。

促消费首先是促收入，政策重点应聚焦在提高经济景气程度、补贴中低收入人群等方面。这要求财政政策在增速和结构层面都要体现出一定的力度。消费券等方式应重点针对价格弹性较高的消费品类，这有助于提高财政支出效果。政府可考虑设立专项基金，补贴因疫情防控给企业造成的现金流损失，缓解疫情不确定性给小微企业和个体工商户带来的焦虑感。